家用紡織品是我國紡織行業重要的終端消費品之一。近年來，隨著經濟社會的持續開展，居民消費晉級的特征更為顯著，滿足美觀裝飾、適用功用、時髦盛行、安康溫馨、綠色生態等方面需求的家紡產品逐步為消費者所喜歡和認可，一些主干家紡企業也相繼進入資本市場。目前，我國度用紡織操行業在主板上市的企業共有6家，眾望布藝（SH605003）于2020年9月正式登陸上交所，成為家紡行業第7家主板上市公司。本報告對除眾望布藝外6家上市公司披露的2020年半年報中相關數據停止了整理剖析。總的來看，2020年上半年，面對新冠肺炎疫情的沖擊和復雜嚴峻的國內外開展環境，家紡上市公司在市場需求疲弱、營收整體下滑的艱難狀況下，不只積極采取措施紓困，而且堅持推進轉型晉級，在轉產防疫物資、深化品牌建立、強化運營管理等多方面停止各種有益嘗試，根本完成平穩運營，展示了良好的開展韌性。
01
運營狀況根本平穩，業績表現有所分化
遭到新冠肺炎疫情沖擊，家紡上市公司業績表現較上年同期有所下滑，但總體運營狀況根本平穩。2020年上半年，家紡上市公司共完成停業收入95.1億元，停業利潤9.6億元，同比分別減少3.2%和19.3%。6家上市公司的均勻毛利率為37.7%，均勻停業利潤率為10.1%，均勻凈利潤率為8.2%，均明顯高于范圍以上家紡企業程度。其中，停業收入超越10億元的企業共有5家，夢百合位居6家上市公司之首，停業收入到達24.2億元。
表1 2020年上半年家用紡織操行業6家上市公司總體業績狀況
數據來源：依據上市公司2020年半年報整理
表22020年上半年我國度用紡織操行業上市公司業績狀況
數據來源：依據上市公司2020年半年報整理
上市公司業績表現有所分化。富安娜經過強化直營渠道建立及加大電商平臺運營力度，停業收入固然同比略下滑0.4%，但同期凈利潤同比增長8.1%，銷售凈利率達15.2%，在6家上市公司中處于較高程度；夢百合產能及品牌國際化規劃優勢有所顯現，盈利才能總體良好，停業收入及凈利潤分別完成同比52.9%和2.9%的雙增長。由于新冠肺炎疫情招致終端需求缺乏，市場訂單遭到較大影響，羅萊生活、夢潔股份和孚日股份效益下滑較為明顯，上半年利潤降幅均超越20%。從盈利才能來看，羅萊生活、富安娜和夢潔股份的毛利率超越40%且較上年同期有所提升，有5家企業毛利率到達30%以上，標明上市公司整體價值增值才能較為穩定。從股東收益來看，夢百合與水星家紡的根本每股收益超越0.3元，對股東報答相對較高；富安娜根本每股收益較上年同期略進步0.01元，對股東報答有所提升。
表32020年上半年我國度用紡織操行業上市公司運營狀況
數據來源：依據上市公司2020年半年報整理
2020年上半年，家用紡織操行業6家上市公司的運營質量有所下滑，運營壓力較上年同期明顯加大。上市公司存貨周轉率位于0.6 ~1.7次之間，低于上年同期程度，且有4家企業存貨周轉率缺乏1次，標明存貨的占用程度相對偏高，活動性缺乏，與當前市場需求疲軟、銷售形勢欠佳的態勢吻合。6家上市公司三費比例在10%~40%之間，與上年同期程度相比有不同水平的提升，一方面與企業消費運營活動中用于渠道建立、品牌運營以及展開并購業務等方面費用支出增長有關，另一方面也與疫情期間企業復商復市進度滯緩，用于支付租金、職工工資及相關費用增長有關。從財務風險管控狀況來看，6家上市公司資產變現才能總體正常，活動比率均位于2:1以上的合理區間，短期償債才能良好；富安娜、水星家紡以及羅萊生活的資產負債率均處于25%以下的良好程度。
02
努力克制疫情沖擊，持續深化轉型晉級
2020年上半年，由于新冠肺炎疫情沖擊，家紡企業運營壓力較往年顯著加大。上市公司注重發揮其在消費制造、品牌運營及資源協同等范疇優勢，為克制疫情沖擊下市場需求缺乏、貿易環境惡化及綜合本錢上漲等多重不利影響采取了各種有益嘗試，成為紡織行業在艱難形勢下持續推進轉型晉級，不時延展內生韌性，有效提升抗風險才能的新亮點。
一是積極轉產防疫物資，諧和資源有序推進復工復產。在疫情迸發之初，家紡上市公司疾速調整消費線及運營范圍，消費口罩、醫用防護服等防疫物資，為全社會共同抗擊新冠肺炎疫情做出了應有奉獻。夢潔股份于2月下旬正式投產醫用N95口罩和防護服消費線，水星家紡設立的10條防護服消費線到達日均2000件以上的消費才能。羅萊生活改造增設民用口罩消費線，初期產量到達5000只/日。上市公司轉產抗疫的舉措，在穩定本身經濟效益的同時，也帶來良好的社會反響。
二是積極運用各類新批發工具，探究新形式、新業態，尋求新增長。羅萊品牌依托“女神節”活動，經過品牌代言人與全平臺媒體KOL達人矩陣協作，以“俗氣、自信、懂生活”的消費理念，迎合了疫情之下消費者居家隔離期間對床品質量的需求，塑造并強化“超柔床品”的消費場景，于當日完成1000萬直播銷售的打破。富安娜積極規劃網絡直播及短視頻常態化運營，帶動上半年電商平臺銷售完成13%的良好增長，線上渠道收入占比已到達42%。
三是加快推進全球產能規劃調整，妥善應對貿易摩擦。夢百合是一家消費記憶綿家居制品的出口型企業，產品主銷歐美市場，在塞爾維亞、西班牙、泰國和美國具有消費基地，并在北美、歐洲、大洋洲及亞洲規劃批發終端。2018年9月以來，由于美國施行加征進口關稅措施，夢百合在國內消費向美國出口的記憶綿床墊產品的關稅稅率到達25%。2019年以來，美國又先后對進口自中國、塞爾維亞、泰國、土耳其等國的床墊發起反傾銷調查。夢百合面臨的外貿形勢逐步惡化。今年以來，夢百合加速推進海外產能規劃調整，在美國西海岸和西班牙投資新產能，在美國東海岸以及泰國的消費基地也有局部投產。同時，依托于其良好的研發設計才能、穩定的產質量量以及范圍化消費優勢，公司積聚了穩定的客戶及渠道資源，上半年運營業績顯著增長。
家用紡織品是我國紡織行業重要的終端消費品之一。近年來，隨著經濟社會的持續開展，居民消費晉級的特征更為顯著，滿足美觀裝飾、適用功用、時髦盛行、安康溫馨、綠色生態等方面需求的家紡產品逐步為消費者所喜歡和認可，一些主干家紡企業也相繼進入資本市場。目前，我國度用紡織操行業在主板上市的企業共有6家，眾望布藝（SH605003）于2020年9月正式登陸上交所，成為家紡行業第7家主板上市公司。本報告對除眾望布藝外6家上市公司披露的2020年半年報中相關數據停止了整理剖析。總的來看，2020年上半年，面對新冠肺炎疫情的沖擊和復雜嚴峻的國內外開展環境，家紡上市公司在市場需求疲弱、營收整體下滑的艱難狀況下，不只積極采取措施紓困，而且堅持推進轉型晉級，在轉產防疫物資、深化品牌建立、強化運營管理等多方面停止各種有益嘗試，根本完成平穩運營，展示了良好的開展韌性。
01
運營狀況根本平穩，業績表現有所分化
遭到新冠肺炎疫情沖擊，家紡上市公司業績表現較上年同期有所下滑，但總體運營狀況根本平穩。2020年上半年，家紡上市公司共完成停業收入95.1億元，停業利潤9.6億元，同比分別減少3.2%和19.3%。6家上市公司的均勻毛利率為37.7%，均勻停業利潤率為10.1%，均勻凈利潤率為8.2%，均明顯高于范圍以上家紡企業程度。其中，停業收入超越10億元的企業共有5家，夢百合位居6家上市公司之首，停業收入到達24.2億元。
表1 2020年上半年家用紡織操行業6家上市公司總體業績狀況
數據來源：依據上市公司2020年半年報整理
表22020年上半年我國度用紡織操行業上市公司業績狀況
數據來源：依據上市公司2020年半年報整理
上市公司業績表現有所分化。富安娜經過強化直營渠道建立及加大電商平臺運營力度，停業收入固然同比略下滑0.4%，但同期凈利潤同比增長8.1%，銷售凈利率達15.2%，在6家上市公司中處于較高程度；夢百合產能及品牌國際化規劃優勢有所顯現，盈利才能總體良好，停業收入及凈利潤分別完成同比52.9%和2.9%的雙增長。由于新冠肺炎疫情招致終端需求缺乏，市場訂單遭到較大影響，羅萊生活、夢潔股份和孚日股份效益下滑較為明顯，上半年利潤降幅均超越20%。從盈利才能來看，羅萊生活、富安娜和夢潔股份的毛利率超越40%且較上年同期有所提升，有5家企業毛利率到達30%以上，標明上市公司整體價值增值才能較為穩定。從股東收益來看，夢百合與水星家紡的根本每股收益超越0.3元，對股東報答相對較高；富安娜根本每股收益較上年同期略進步0.01元，對股東報答有所提升。
表32020年上半年我國度用紡織操行業上市公司運營狀況
數據來源：依據上市公司2020年半年報整理
2020年上半年，家用紡織操行業6家上市公司的運營質量有所下滑，運營壓力較上年同期明顯加大。上市公司存貨周轉率位于0.6 ~1.7次之間，低于上年同期程度，且有4家企業存貨周轉率缺乏1次，標明存貨的占用程度相對偏高，活動性缺乏，與當前市場需求疲軟、銷售形勢欠佳的態勢吻合。6家上市公司三費比例在10%~40%之間，與上年同期程度相比有不同水平的提升，一方面與企業消費運營活動中用于渠道建立、品牌運營以及展開并購業務等方面費用支出增長有關，另一方面也與疫情期間企業復商復市進度滯緩，用于支付租金、職工工資及相關費用增長有關。從財務風險管控狀況來看，6家上市公司資產變現才能總體正常，活動比率均位于2:1以上的合理區間，短期償債才能良好；富安娜、水星家紡以及羅萊生活的資產負債率均處于25%以下的良好程度。
02
努力克制疫情沖擊，持續深化轉型晉級
2020年上半年，由于新冠肺炎疫情沖擊，家紡企業運營壓力較往年顯著加大。上市公司注重發揮其在消費制造、品牌運營及資源協同等范疇優勢，為克制疫情沖擊下市場需求缺乏、貿易環境惡化及綜合本錢上漲等多重不利影響采取了各種有益嘗試，成為紡織行業在艱難形勢下持續推進轉型晉級，不時延展內生韌性，有效提升抗風險才能的新亮點。
一是積極轉產防疫物資，諧和資源有序推進復工復產。在疫情迸發之初，家紡上市公司疾速調整消費線及運營范圍，消費口罩、醫用防護服等防疫物資，為全社會共同抗擊新冠肺炎疫情做出了應有奉獻。夢潔股份于2月下旬正式投產醫用N95口罩和防護服消費線，水星家紡設立的10條防護服消費線到達日均2000件以上的消費才能。羅萊生活改造增設民用口罩消費線，初期產量到達5000只/日。上市公司轉產抗疫的舉措，在穩定本身經濟效益的同時，也帶來良好的社會反響。
二是積極運用各類新批發工具，探究新形式、新業態，尋求新增長。羅萊品牌依托“女神節”活動，經過品牌代言人與全平臺媒體KOL達人矩陣協作，以“俗氣、自信、懂生活”的消費理念，迎合了疫情之下消費者居家隔離期間對床品質量的需求，塑造并強化“超柔床品”的消費場景，于當日完成1000萬直播銷售的打破。富安娜積極規劃網絡直播及短視頻常態化運營，帶動上半年電商平臺銷售完成13%的良好增長，線上渠道收入占比已到達42%。
三是加快推進全球產能規劃調整，妥善應對貿易摩擦。夢百合是一家消費記憶綿家居制品的出口型企業，產品主銷歐美市場，在塞爾維亞、西班牙、泰國和美國具有消費基地，并在北美、歐洲、大洋洲及亞洲規劃批發終端。2018年9月以來，由于美國施行加征進口關稅措施，夢百合在國內消費向美國出口的記憶綿床墊產品的關稅稅率到達25%。2019年以來，美國又先后對進口自中國、塞爾維亞、泰國、土耳其等國的床墊發起反傾銷調查。夢百合面臨的外貿形勢逐步惡化。今年以來，夢百合加速推進海外產能規劃調整，在美國西海岸和西班牙投資新產能，在美國東海岸以及泰國的消費基地也有局部投產。同時，依托于其良好的研發設計才能、穩定的產質量量以及范圍化消費優勢，公司積聚了穩定的客戶及渠道資源，上半年運營業績顯著增長。
人才招聘①